Wells Fargo und die perverse Kraft von Incentives

Wells Fargo feuerte 5.000 Mitarbeiter, weil sie eine Reihe von gefälschten Kundenkonten eröffnet hatten, um aggressive Verkaufsziele zu erreichen. Hier's Norm Rothery's Aufnahme.

Plus Norm Rothery’s Top 10 Aktienauswahlen.

Wells Fargo (WFC) ist in einem eigenen Skandal verwickelt, der sich um die perverse Macht der Anreize dreht. Die Probleme der US-Bank erinnerten mich an einen berühmten Vortrag, den Charlie Munger 1995 über die Psychologie der menschlichen Fehleinschätzung hielt.

Mr. Munger’s Rede ist es wert, gehört zu werden. Sie können dies auf YouTube tun oder ein Transkript online lesen.

Herr Munger weist darauf hin, dass die Auswirkungen von Anreizen oft unterschätzt werden. Er sagt: “Ich denke, ich war mein ganzes Leben lang unter den ersten 5% meiner Alterskohorte, wenn ich die Macht der Anreize verstand, und mein ganzes Leben lang habe ich sie unterschätzt. Und es vergeht nie ein Jahr, aber ich bekomme eine Überraschung, die mein Limit ein wenig weiter überschreitet.”

Ich vermute, dass der jüngste Wells Fargo-Skandal eine weitere Überraschung für den 92-Jährigen war. Während ich nicht in alle blutigen Details einsteigen werde, berichtete CNN, dass die Bank kürzlich mehr als 5.000 Mitarbeiter entlassen hat, weil sie angeblich eine Reihe von falschen Kundenkonten eröffnet hat, um aggressive Verkaufsziele zu erreichen.

Die nachfolgenden Berichte waren umso vernichtender, als angeblich einige Mitarbeiter die Geschäftsleitung über eine interne “Ethik-Hotline” auf die Probleme aufmerksam gemacht und kurz darauf entlassen haben.

Wenn das stimmt, spiegelt das Verhalten die Bank und ihre Manager sehr schlecht wider. Es zeigt auch einige der Probleme, die auftreten können, wenn Anreizsysteme amok laufen. (In diesem Fall ist es wahrscheinlich, dass mehrere Faktoren zusammengenommen die Probleme in der Bank verstärken.)

Anreize können auch in vielen anderen Bereichen verheerende Auswirkungen haben. So berichtete The Atlantic diese Woche über eine Studie, die “zeigt, wie die Anreize der modernen Wissenschaft natürlich nach schwächeren und weniger zuverlässigen Ergebnissen suchen”. Schluck!

Natürlich sind die Medien und die Politik anfällig für ähnliche Themen. Aber ich bezweifle, dass selbst Herr Munger, der nur ein Mensch ist, in der Lage sein wird, eine vollständige Erklärung für das diesjährige Präsidentschaftsrennen zu liefern.

Sicherere kanadische Hunde

Investoren, die der Dogs of the Dow-Strategie folgen, wollen die 10 renditestärksten Aktien im Dow Jones Industrial Average (DJIA) kaufen, ein Jahr lang halten und dann in die neue Liste der Top-Renditenträger aufsteigen.

The Dogs of the TSX funktioniert genauso, tauscht aber den DJIA gegen den S&PTSX 60, der 60 der größten Aktien Kanadas enthält.

Meine sicherere Variante der Dogs of the TSX verfolgt die 10 Aktien im Index mit den höchsten Dividendenrenditen, vorausgesetzt, sie bestehen auch eine Reihe von Sicherheitstests, wie z.B. positive Gewinne. Die Idee ist es, Unternehmen auszusortieren, die kurzfristig ihre Dividende kürzen könnten. Sei einfach gewarnt, es ist eine Aufgabe, die leichter gesagt als getan ist.

Hier sind die aktualisierten Safer Dogs der TSX, die die Top-Renditenträger zum 15. September repräsentieren. Die Liste ist ein guter Ausgangspunkt für diejenigen, die diese Woche etwas Geld für die Arbeit geben wollen. Denken Sie nur daran, dass die Idee ist, die Aktien für mindestens ein Jahr nach dem Kauf zu halten – vorbehaltlich einer Katastrophe.

Quelle: Bloomberg, 15. September 2016

Preis: Schlusskurs pro Aktie

PB: Preis-Buchwert-Verhältnis

PE: Kurs-Gewinn-Verhältnis

Ertragsrendite: Ergebnis dividiert durch Preis, ausgedrückt in Prozent

Dividendenrendite: Erwartete Jahresdividende dividiert durch den Kurs, ausgedrückt in Prozent.

Wie immer, machen Sie Ihre Sorgfaltspflicht, bevor Sie Aktien kaufen, einschließlich der hier vorgestellten. Stellen Sie sicher, dass sich die Situation nicht in irgendeiner wichtigen Weise geändert hat, lesen Sie die neuesten Pressemitteilungen und Zulassungsunterlagen und achten Sie besonders auf Aktien, die selten gehandelt werden. Denken Sie daran, dass Aktien riskant sein können. Also, sei vorsichtig da draußen. (Norm kann Aktien von einigen oder allen der hier genannten Aktien besitzen.)

Like this post? Please share to your friends:
Finanzierungszeit
Leave a Reply

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: