Warum Kanada – s Führer gewannen – t sprechen über die Immobilienblase

Es ist nicht so, dass die Wähler keine Immobilienpolitik zu berücksichtigen haben; es ist einfach so, dass sie bisher schrecklich waren, schreibt Jason Kirby für Maclean's.

Etwa 7% unseres BIP sind Immobilien.

Angesichts der Bedeutung des Immobiliensektors für die Wirtschaft – er beläuft sich auf 4 Billionen Dollar des kanadischen Reichtums, entspricht etwa sieben Prozent des BIP und dominiert 99 Prozent der Gespräche über Abendessen – hätte man denken können, dass der Immobilienmarkt ein wichtiger Diskussionspunkt im Bundestagswahlkampf sein würde. Denken Sie daran, dies sollte eine Wahl über die Wirtschaft sein. So viel dazu.

Inzwischen sollte klar sein, was auf dem Spiel steht. Immobilien sind seit einigen Jahren ein wesentlicher Treiber des kanadischen Wirtschaftswachstums. Es hob uns im Alleingang aus der Großen Rezession heraus, während die steigenden Hauspreise die Hausbesitzer sich reicher fühlten und sie anspornten, Kredite aufzunehmen und auszugeben, während andere Teile der Wirtschaft, wie Produktion und Export, stagnierten. Mit dem Zusammenbruch des Energiesektors ist der Wohnungsbau heute das einzige Spiel in der Stadt. Und doch sind unser aufgeblähter Wohnungsmarkt und die Verschuldung der Haushalte die größten Bedrohungen, denen wir ausgesetzt sind. Diese Woche wurde die Citigroup das letzte in einer langen Reihe von Organisationen, darunter die Bank of America Merrill Lynch und der IWF, um Alarm zu schlagen. Kanadas Wohnungsmarkt sei von einem “starken und ungeordneten Rückgang der Immobilienpreise” bedroht, der der Gesamtwirtschaft schaden würde. Sogar die Canada Mortgage and Housing Corp. (CMHC), die Bundesbehörde, die Kreditgeber gegen Hypothekenverluste versichert – und die in der Vergangenheit das Blasengerede ablehnte – ist skittish. Letzte Woche sagte CMHC, dass Toronto jetzt ein “hohes Risiko” hat, an einer Korrektur zu leiden.

Angesichts der Entscheidungen über den Wohnungsmarkt, die von der nächsten Regierung getroffen werden müssen, war der Wahlkampf eine Enttäuschung. Es ist nicht so, dass die Wähler keine Immobilienpolitik zu berücksichtigen haben; es ist einfach so, dass sie bisher schrecklich waren. Premierminister Stephen Harpers erstes großes Versprechen der Kampagne war die Einführung einer permanenten Steuergutschrift für Hausbesitzer, die Renovierungen durchführen. Eine ähnliche Steuergutschrift wurde im Rahmen der Konjunkturreaktion auf die Rezession eingeführt. Das war damals gerechtfertigt. Jetzt ist es einfach eine weitere Boutique-Steuergutschrift, die Gefahr läuft, einen bereits überhitzten Wohnungsmarkt zu entzünden.

In einem anderen Versprechen sagte Harper, dass er den Betrag erhöhen würde, den Erstkäufer von ihren RRSP-Konten abziehen können, um Anzahlungen zu leisten; das aktuelle Limit von 25.000 $ würde auf 35.000 $ steigen. Da die Hälfte aller Hauskäufer im Programm bereits nicht in der Lage ist, ihre jährlichen Rückzahlungen in voller Höhe zu leisten, was zu zusätzlichen Steuerbelastungen führt, ist eine Politik, die die Kanadier ermutigt, sich weiter von ihren RRSPs zu entfernen, fehl am Platz.

Zuletzt, in einem Loblied auf diejenigen, die sich aus dem Markt gedrängt fühlten – und, zur Sicherheit, auf die Fremdenfeinde sowohl auf der linken als auch auf der rechten Seite – schwor Harper, Daten über ausländische (gelesen: chinesische) Käufer auf den wichtigsten kanadischen Immobilienmärkten zu sammeln. Mehr Daten sind immer gut, aber als Paket betrachtet, war die Botschaft der Konservativen: “Ausländer sind schuld daran, dass sie die Immobilienpreise in die Höhe treiben, also stimmen Sie für uns und unsere anderen Politiken werden die Immobilienpreise in die Höhe treiben”.

Dass die Konservativen den Markt erobern wollen, ist nicht wirklich überraschend. Harpers Kern der Unterstützung ist jene Eigenheimbesitzer Boomers und Seniors, die profitieren würden. Wenn höhere Preise jüngere Kanadier verärgern, nun ja, dann würden sie wahrscheinlich sowieso nicht für ihn stimmen.

Doch selbst NDP-Chef Thomas Mulcair hat während der Kampagne nur gewarnt, dass “dort eine Blase entstehen könnte, und wir könnten eine schreckliche Überraschung erleben”. Die Plattform des NDP beinhaltet Subventionen in Form von Steuervergünstigungen für Vermieter zum Bau von erschwinglichen Mieteinheiten, aber Mulcair hat sich geweigert zu sagen, ob er die Regulierungsbefugnisse der Bundesregierung nutzen würde, um die Kreditvergaberegeln zu verschärfen und den Markt abzukühlen. Tatsächlich glaubt er, dass CMHC “gute Arbeit geleistet hat”.

Die Realität ist, dass derjenige, der die nächste Wahl gewinnt, hofft, dass die Preise weiter steigen. Er wird auch nichts tun, was diesen Aufstieg gefährden könnte. Selbst eine moderate Verlangsamung der Immobilientätigkeit könnte die Fähigkeit der nächsten Regierung, ihre Versprechen zu halten, beeinträchtigen, sei es durch Steuersenkungen oder Ausgabeninitiativen.

Es gibt mehrere Themen, die zur Debatte stehen sollten. Wie wäre es mit der Bewältigung des moralischen Risikos, das das Herzstück des Booms bildet? Schließlich reduziert der Schutz vor Verlusten, den CMHC den kanadischen Banken bietet, von Natur aus die Notwendigkeit, vorsichtig zu sein, wenn es darum geht, wie viel und an wen sie verleihen. Was ist mit der Bedrohung durch Hypothekenbetrug, die weitaus weiter verbreitet ist, als die Regulierungsbehörden und die Industrie zugeben wollen? Und wo stehen die Führer auf der zunehmengefahr von den Schattenkreditgebern, die Nichtbankkreditgeber, die ultra-niedrige Zinssätze klopfen, um Hypotheken auf subprime Kreditnehmer auszudehnen, sogar die Banken nicht berühren? Erwarten Sie jedoch nicht, etwas davon in den kommenden Wochen zu hören. Die Parteien haben einfach zu viel, um von der Blase zu profitieren.

Dieser Artikel erschien zum ersten Mal bei Maclean’s.

Like this post? Please share to your friends:
Finanzierungszeit
Leave a Reply

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: