Verbesserung des Wohnungsmarktes, aber immer noch ein wesentliches Risiko für die kanadische Wirtschaft

Bank of Canada Gouverneur Stephen Poloz glaubt immer noch, dass der Immobilienmarkt für eine weiche Landung geeignet ist, warnt aber: Schauen Sie, ob er abstürzt.

Ein Crash am Immobilienmarkt würde die Wirtschaft stark beeinträchtigen.

Bank of Canada Gouverneur Stephen Poloz glaubt immer noch, dass der Immobilienmarkt für eine weiche Landung geeignet ist, warnt aber: Schauen Sie, ob er abstürzt.

Der Zentralbanker beurteilte nach dieser Veröffentlichung der jüngsten halbjährlichen Überprüfung des Finanzsystems, einer Art Stresstest für finanzielle Schwachstellen, der darauf hindeutet, dass ein Crash auf dem kanadischen Immobilienmarkt verheerende Auswirkungen auf die Wirtschaft haben würde.

Noch erklärte Poloz Reportern bei einer Pressekonferenz nach der Freigabe des Reports Donnerstag, dass er glaubt, dass das falschste nicht geschieht.

“Wir sind immer noch ziemlich zuversichtlich…. dass wir eine weiche Landung im Wohnungsbau erreichen werden”, sagte er. “Es ist verletzlich, aber nicht riskant.”

Die stellvertretende Gouverneurin Carolyn Wilkins sagt, dass die Daten, die das Soft-Landing-Szenario unterstützen, eine Verlangsamung der Wohnungsbauaktivitäten, die Abkühlung beim Bau von Eigentumswohnungen und die Plateauförderung der Schuldenquoten der Haushalte beinhalten, wenn auch auf einem Niveau nahe denen, das vor dem Zusammenbruch der USA im Jahr 2008 bestand.

Ein Crash hätte systemweite Auswirkungen, macht der Bericht deutlich und betrifft hoch verschuldete Haushalte, die Wirtschaft im Allgemeinen und einige Finanzinstitute, wie z.B. Kreditgenossenschaften, die anfälliger für Ausfälle sein können.

Insbesondere befürchtet die Zentralbank, dass die Hauspreise weiterhin schneller steigen als die Einkommen und dass bestimmte Hot Spots wie der Wohnungseigentumsmarkt in Toronto überbaut sind.

Dieser Trend wurde durch den jüngsten Verbundhausindex der Teranet-Nationalbank bestätigt, der im Mai gegenüber April einen Anstieg der Gesamtpreise um 0,8 Prozent zeigte, mit Zuwächsen in Hamilton, Ont., Quebec City und Toronto, Calgary, Edmonton, Montreal und Halifax.

Am Mittwoch warnte auch die in Paris ansässige Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung vor dem kanadischen Wohnungsmarkt und schlug vor, dass Ottawa seine Anfälligkeit für Zahlungsausfälle durch eine Reduzierung der Garantie für Hypothekarkredite begrenzt. Die Bundesregierung versichert über die Canada Mortgage and Housing Corp. 100 Prozent der von Banken emittierten Hochrisikohypotheken, während die OECD sagt, dass die meisten anderen Industrieländer nur 10 bis 30 Prozent garantieren.

Poloz wollte sich nicht direkt zur OECD-Empfehlung äußern, stellte aber fest, dass die Regierung bereits angekündigt hatte, “im Laufe der Zeit ihre Absicht zu bekunden, ihr Gesamtrisiko im Wohnungssektor zu reduzieren”.

Vor kurzem haben mehrere große kanadische Banken ihre fünfjährigen Festzinsen auf unter drei Prozent gesenkt, obwohl Finanzminister Joe Oliver sagt, dass er das nicht als großes Problem ansieht.

Poloz nahm sich auch die Zeit, auf einige erhöhte Augenbrauen von Ökonomen zu reagieren, warum er die niedrige Inflation immer noch als Risiko betrachtet, da der jüngste Verbraucherpreisindex das Ziel der Bank von zwei Prozent erreichte. Er nannte den Anstieg vorübergehend und bemerkte, dass die zugrunde liegende Inflation nach wie vor schwach ist und die Wirtschaftstätigkeit in den USA und weltweit schwächer war als zuvor prognostiziert.

In der Finanzübersicht sagte die Bank, dass das Risiko einer chinesischen “harten Landung” in den letzten sechs Monaten etwas gestiegen sei, während sich die Bedingungen in der Eurozone verbessert hätten.

Obwohl als unwahrscheinlich angesehen, würde ein starker Anstieg der langfristigen US-Zinsen, die sich auf die kanadischen Zinsen auswirken, auch Probleme im Wohnungsbau verursachen, sagte sie.

“Hohe Haushaltsschuldenquoten und Schuldendienstquoten würden die Wahrscheinlichkeit eines Konkurses erhöhen, wenn ihre Schuldenlast nach einem Anstieg der Zinssätze unhaltbar wird oder wenn ihr Eigenheimbesitzer-Eigenkapital durch einen Rückgang der Hauspreise eliminiert wurde”, sagte der Bericht.

Besonders anfällig für eine Wohnkorrektur können kleinere Finanzinstitute, wie z.B. Kreditgenossenschaften, sein, die möglicherweise nicht über die Ressourcen der Großbanken verfügen, um einer Umkehrung standzuhalten, und die risikoreichere Hypotheken ohne staatliche Versicherung aufgenommen haben.

Insgesamt sieht die Bank of Canada die Risiken für das Finanzsystem im Wesentlichen unverändert gegenüber dem Dezember, als sie das letzte Mal über das Thema berichtete, wobei drei der vier wichtigsten Schwachstellen aus dem Ausland kamen.

Mit diesem Bericht ändert auch die Zentralbank ihre Berichterstattung über das Finanzsystemrisiko, indem sie jede Schwachstelle einzeln betont, ohne ein Gesamtrating abzugeben. Aber Poloz sagte in einer Begleiterklärung, dass der “Komfort der Bank als politische Entscheidungsträger in etwa so bleibt, wie er vor sechs Monaten war”.

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