Testen der Hunde der TSX

Während die grundlegenden Hunde der TSX-Strategie einfach sind, können die Ergebnisse je nach Art der Erfolgsmessung variieren.

Während die grundlegende Hunde-Strategie einfach ist, können die Ergebnisse je nachdem, wie Sie den Erfolg messen, variieren.

The Dogs of the TSX ist eine einfache Aktienauswahlstrategie, die Dividendeninvestoren anspricht. Diejenigen, die ihm folgen, kaufen jedes Jahr einen gleichen Teil der Top 10 der renditestarken Aktien im großkapitalisierten S&PTSX 60 Index.

Während die grundlegende Hunde-Strategie einfach ist, habe ich mehrere verschiedene Ansätze mit MoneySense’s Bloomberg Terminal getestet. Ich zeige dir heute zwei von ihnen.

Genau wie die grundlegende Hunde-Strategie kaufen beide Varianten jedes Jahr einen gleichen Teil der Top 10 der renditestarken Aktien des S&PTSX 60. Aber sie berechnen die Rendite auf unterschiedliche Weise.

Die erste Variante verwendet die angegebene Rendite, die auf dem angekündigten Dividendensatz eines Unternehmens basiert. Die zweite verwendet eine nachlaufende Rendite, die sich aus der Höhe der in den letzten 12 Monaten gezahlten Dividenden ergibt.

Der Unterschied zwischen beiden wird wichtig, wenn sich die Dividende einer Aktie stark ändert. So ist beispielsweise Teck Resources (TCK.B) bereits 2008 gescheitert. Das Unternehmen zahlte im Sommer eine Dividende, aber es hörte auf, sie zu zahlen, als die Kreditkrise später im Jahr einsetzte.

Ende 2008 hatte Teck eine angezeigte Dividendenrendite von 0%, da es keine Dividenden ausschüttete. Aufgrund des gesunkenen Aktienkurses lag die nachlaufende Rendite jedoch bei 8,3%. Teck hat den Hundetest bestanden oder nicht bestanden, je nachdem, welcher verwendet wurde.

Die folgenden Screenshots zeigen die Ergebnisse der beiden Varianten. Die erste zeigt die Historie der angegebenen Ertragsmethode und die zweite die des Trailing Yield Ansatzes.

(In jedem Fall verwendeten die Tests Daten im Wert von 12 Jahren, endend am 31. Dezember 2014, mit gleich gewichteten Portfolios und jährlichem Rebalancing.)

Die angegebene Renditemethode folgte im Berichtszeitraum weitgehend dem Index, blieb aber in jüngster Zeit zurück. Andererseits schlugen die Anleger, die die nachlaufende Rendite nutzen, den Index über den gesamten Zeitraum leicht.

Ein guter Teil der Renditedifferenz entfiel auf Aktien wie Teck, die in schlechten Zeiten gekauft und dann wieder eingezogen wurden.

So stieg Teck von 6,02 US-Dollar pro Aktie Ende 2008 auf satte 36,82 US-Dollar pro Aktie in nur 12 Monaten. Sie legte 2009 um 512% zu und verdrängte damit das Trailing-Yield-Portfolio deutlich.

Das Problem ist, es war nicht klar – zu der Zeit, dass Teck überleben würde. Wenn die Geschichte anders verlaufen wäre, wäre das Unternehmen vielleicht eine große Enttäuschung für kanadische Dividendeninvestoren gewesen. (Ähnlich wie Laidlaw und Yellow Media.)

Ich möchte hinzufügen, dass die Backtest zwar interessant sind, aber nur einen kurzen Zeitraum abdecken, was sie bei weitem nicht definitiv macht.

So wird die siegreiche Variante erst in der Fülle der Zeit wirklich sichtbar.

Sicherere kanadische Hunde

Investoren, die der Dogs of the Dow-Strategie folgen, wollen die 10 renditestärksten Aktien im Dow Jones Industrial Average (DJIA) kaufen, ein Jahr lang halten und dann in die neue Liste der Top-Renditenträger aufsteigen.

The Dogs of the TSX funktioniert genauso, tauscht aber den DJIA gegen den S&PTSX 60, der 60 der größten Aktien Kanadas enthält.

Meine sicherere Variante der Dogs of the TSX verfolgt die 10 Aktien im Index mit den höchsten Dividendenrenditen, vorausgesetzt, sie bestehen auch eine Reihe von Sicherheitstests, wie z.B. positive Gewinne. Die Idee ist es, Unternehmen auszusortieren, die kurzfristig ihre Dividende kürzen könnten. Sei einfach gewarnt, es ist eine Aufgabe, die leichter gesagt als getan ist.

Hier sind die aktualisierten Safer Dogs des TSX, die die Top-Renditenträger vom 12. Februar repräsentieren. Die Liste ist ein guter Ausgangspunkt für diejenigen, die diese Woche etwas Geld für die Arbeit geben wollen. Denken Sie nur daran, dass die Idee ist, die Aktien für mindestens ein Jahr nach dem Kauf zu halten – mit Ausnahme einer Katastrophe.

Quelle: Bloomberg, 12. Februar 2015

Preis: Schlusskurs pro Aktie

PB: Preis-Buchwert-Verhältnis

PE: Kurs-Gewinn-Verhältnis

Ertragsrendite: Ergebnis dividiert durch Preis, ausgedrückt in Prozent

Dividendenrendite: Erwartete Jahresdividende dividiert durch den Kurs, ausgedrückt in Prozent.

Wie immer, machen Sie Ihre Sorgfaltspflicht, bevor Sie Aktien kaufen, einschließlich der hier vorgestellten. Stellen Sie sicher, dass sich die Situation nicht in irgendeiner wichtigen Weise geändert hat, lesen Sie die neuesten Pressemitteilungen und Zulassungsunterlagen und achten Sie besonders auf Aktien, die selten gehandelt werden. Denken Sie daran, dass Aktien riskant sein können. Also, sei vorsichtig da draußen. (Norm kann Aktien von einigen oder allen der hier genannten Aktien besitzen.)

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Die Welt ist ein seltsamer Ort und es scheint von Tag zu Tag seltsamer zu werden. Bei dieser Rate könnte es nur eine Frage der Zeit sein, bis du in eine Bank gehen und bezahlt wirst, um Geld zu leihen.

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