Marktgebundene GICs: Nimm deinen Stockkuchen und iss ihn auch.

Marktgebundene GICs bieten risikoaversen Anlegern einen Aufwärtstrend bei Aktien und schützen gleichzeitig den Abwärtstrend. Was ist der Haken?

Indexgebundene GICs verschaffen risikoaversen Anlegern Auftrieb bei Aktien.

Die Zinsen sind niedrig, aber die Menschen stecken immer noch Geld in Geldmarktfonds. In den USA, wo die Aktienmärkte nahe an Rekordständen liegen, sind immer noch mehr als 2,5 Billionen US-Dollar, also fast 20% aller Fonds, in Geldmarktfonds geparkt. Sie verdient sichere, magere Renditen, die nur geringfügig besser sind, als Geld unter eine Matratze zu legen.

Aber wo sollte man investieren? Wählen Sie Anleihen und Sie gehen das Risiko ein, dass Sie sich an niedrige Zinsen binden können, wenn sie sich höher bewegen. Sie könnten an Wert verlieren, wenn sich die Rentenmärkte anpassen. Was die Aktienmärkte betrifft, so sagte ein alter Freund immer, dass Bäume nicht in den Himmel wachsen. Irgendwann hören sie auf. Von hier aus könnten die Aktienmärkte sogar nachgeben. Investitionen sind ein Dilemma.

Was wäre, wenn Sie das Kapital erhalten und bei steigenden Aktienmärkten trotzdem teilnehmen könnten? In der letzten RRSP-Saison gab es eine Reihe von Anzeigen, in denen von “Market Linked Guaranteed Investment Certificates” mit verschiedenen Namen die Rede war, die sich mit dem Thema “smart.

Dies sind GICs, die die Sicherheit eines traditionellen GICs bieten, den man bei einer Bank bekommen kann. Der Unterschied besteht darin, dass die Zahlungen in erster Linie auf der Performance der Aktien basieren. Der beste Teil ist, dass die inkrementelle Rendite nur dann anfällt, wenn die Märkte steigen und nicht fallen. Klingt zu schön, um wahr zu sein, wie “deinen Kuchen zu haben und ihn zu essen”, nicht wahr?

Diese Art von Produkt gibt es schon seit einiger Zeit, scheint aber in letzter Zeit an Popularität gewonnen zu haben. Die Anleger treten sich selbst in die Luft, nachdem sie die Renditen an den Aktienmärkten, insbesondere im vergangenen Jahr, verpasst haben. Die globale Finanzkrise, die viele Portfolios zerschmettert hat, hat jedoch zu einer vorsichtigeren Herangehensweise vieler, wenn nicht der meisten geführt.

Die größte Bank des Landes, RBC, bietet mehrere “MarketSmart” GICs an. Das Prinzip ist garantiert, so dass Sie zumindest bei Fälligkeit Ihr Geld zurückbekommen. Manchmal gibt es auch eine garantierte Mindestrendite. Normalerweise ist es nicht viel, aber besser als nichts. Und Sie haben die Möglichkeit, eine höhere Rendite zu erzielen, je nachdem, wie sich die verschiedenen Aktienmärkte entwickeln.

Wo ist der Haken? Wenn es einen Aufwärtstrend für die Märkte gibt, könnte es eine Obergrenze für die Rendite geben, die an die Anleger weitergegeben wird. Wenn Aktien höher schreien, sind Sie auf ein Maximum beschränkt, was eine Funktion der Reife des GIC und des Index ist, den er verfolgt. Zum Beispiel bildet der RBC US MarketSmart GIC den S&P500-Index ab und liegt bei 5%, wenn Sie zwei Jahre lang investieren. In der Zwischenzeit wird Ihnen ein Minimum von 0,5% garantiert. Wenn Sie bereit sind, sich für einen längeren Zeitraum, fünf Jahre, zu verpflichten, beträgt das Maximum 25% und mindestens 5,25% (Stand 25. März). Aus kontextbezogener Sicht lag der S&P 2008 um 38% unter dem Vorjahreswert, während er 2013 um 30% stieg. Von Anfang 2008 bis Ende 2013 stieg der Index um 25,8%.

Die meisten Finanzinstitute bieten Varianten dieses Modells an. Manchmal gibt es eine garantierte Mindestrendite, manchmal nicht. Normalerweise gibt es eine festgelegte maximale Rendite in der Größenordnung von 2% bis 3% pro Jahr, aber einige Produkte bieten unbegrenzte Kursrenditen. Diese werden als Prozentsatz der Rendite des zugrunde liegenden Index festgelegt. Wenn beispielsweise ein Index um 5% steigt, erhalten Sie nur zwei Drittel davon oder 3,3%. Wenn du 30% aufsteigst, bekommst du 20!

Zu schön, um wahr zu sein? Einige denken das. Laut InvestRight, einem Programm der B.C. Securities Commission, werden diese Produkte von derselben Stelle geschützt, die auch jede Bankeinlage schützt, CDIC. Sie sind eine kostenlose Alternative, die jedem gefällt.

Aber es ist problematisch, sie leicht zu verkaufen, bevor sie reifen. Normalerweise bekommst du nur deinen Auftraggeber zurück.

Vielleicht ist das größte Problem, das die meisten Menschen mit diesen Produkten haben, dass die Retouren unbekannt und nicht besonders flexibel sind. Das macht es schwierig, sie in die Finanzplanung einzubeziehen. Die Märkte schwanken, so dass Sie dem Fälligkeitsdatum ausgeliefert sind und die Flexibilität geopfert wird. Aber ist das nicht der springende Punkt? Etwas höheres Risiko mit potenziell besseren Renditen und dem Wissen, dass man das Prinzip nie verlieren kann. Außerdem, wenn Investoren gut im Markttiming wären, würden sie sich dieses Produkt sowieso nicht ansehen!

Meine persönliche Vorliebe ist, dass viele dieser Produkte Indizes verfolgen, mit denen ich mich bereits wohl fühle. Warum sollte ich Zinsen basierend auf einem Index verdienen wollen, der einen Bank- oder Versorgungsindex abbildet, wenn ich einfach einen ETF kaufen könnte, der den gleichen Index abbildet? Der ETF spaltet Dividenden aus, oft mehr als 4%, und wird günstig besteuert. Im Gegensatz dazu wird die GIC-Rendite als Zinsergebnis hoch besteuert. Die GIC-Rendite basiert auf Indexzahlen, die Sie in den Papieren lesen können und die Dividenden nicht als Teil der Rendite enthalten.

Andererseits bieten diese Art von GICs einen relativ risikoarmen Zugang zu breiten US-amerikanischen oder globalen Märkten, an denen viele Investoren ein Engagement wünschen. Es sind keine Anleihen, aber sie erfüllen die festverzinsliche Komponente für die Vermögensallokation.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass marktgebundene GICs recht kompliziert sind und eine gewisse Transparenz und Flexibilität aufweisen. Aber sie geben mir den Komfort zu wissen, dass ich kein Geld verlieren kann. Gleichzeitig bin ich, und zwar maximal, an der Börse investiert.

Wie Marie Antoinette einmal sagte: “Lass sie Kuchen essen.”

Pat Bolland ist ein erfahrener Finanzdienstleister, der derzeit für das Sun News Network tätig ist. Sein Twitterfeed ist @patbolland.

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