Können Staatsausgaben in wirtschaftlich schwachen Zeiten Arbeitsplätze schaffen?

Krugman verbringt nicht viel Zeit damit, darüber zu diskutieren, ob wir tatsächlich in einer Depression sind oder nicht. Er stellt es einfach als Tatsache dar, dass es seit der Finanzkrise im Jahr 2008 selbstverständlich ist.

Krugman verbringt nicht viel Zeit damit, darüber zu diskutieren, ob wir tatsächlich in einer Depression sind oder nicht. Er erklärt es einfach als eine Tatsache, die seit der Finanzkrise im Jahr 2008 selbstverständlich ist.

Die New York Times Book Review hat kürzlich Paul Krugmans neuestes Buch, End This Depression Now!, überprüft, das ich anschließend erhalten und gelesen habe. Krugman ist natürlich ein prominenter Ökonom und NYT-Kolumnist selbst und Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften.

Ich fand das Buch eine faszinierende Lektüre. Von Anfang an fand ich es interessant, dass Krugman nicht viel Zeit damit verbringt, darüber zu diskutieren, ob wir tatsächlich in einer Depression sind oder nicht. Er erklärt es einfach als eine Tatsache, die seit der Finanzkrise im Jahr 2008 selbstverständlich ist.

Nachdem er dies erklärt hat, geht er schnell auf die Notwendigkeit ein, dass Regierungen und Zentralbanken die Druckmaschinen großartig vorbereiten, um die Wirtschaft wieder in Gang zu bringen und Arbeitsplätze zu schaffen, um die schändliche Arbeitslosigkeit in den Vereinigten Staaten (Schwerpunkt Krugman) und Europa zu senken.

Eurodammerung

Zwar bevorzugt Krugman eindeutig Liberale oder Demokraten wie Obama, die viel Geld ausgeben, aber die Anleger können weiterhin von seiner Analyse profitieren, insbesondere von den Problemen in Europa. In einem Kapitel mit dem klugen Titel Eurodammerung macht er deutlich, dass das Sirenengesang der Sparsamkeit Millionen von Arbeitern das Elend bringt. Tatsächlich kann ich mir kein Buch nach 2008 vorstellen, das den Kern des Problems so prägnant wiedergibt, abgesehen von Anthony Boeckhs The Great Reflation oder Rogoff und Reinharts This Time is Different.

Wie die NYT-Rezension feststellte, scheint Krugman die Hoffnung aufgegeben zu haben, dass mehr rechte Experten und politische Entscheidungsträger seine These akzeptieren; mit diesem Buch versucht er, über ihre Köpfe zu gehen und direkt an die Öffentlichkeit zu appellieren. Er argumentiert, dass all dieses wirtschaftliche Elend und die Arbeitslosigkeit nicht notwendig sind, weil “wir sowohl das Wissen als auch die Werkzeuge haben, um dieses Leiden zu beenden”.

Mehrere Fehltritte bei der wirtschaftlichen Erholung

Seit dem Ausbruch der Finanzkrise gab es mindestens drei vorzeitige “Entwarnungen” zur Erholung der Wirtschaft, beginnend mit Ben Bernankes “Green Shoots”-Erklärung von 2009 und dem “Erholungssommer” der Obama-Regierung von 2010.

Krugman beendete das Buch im Februar 2012 und wie wir alle wissen, hat sich die Situation in den folgenden Monaten kaum verbessert. Er erwartet, dass, wenn nicht etwas Drastisches getan wird, die vollständige Erholung noch mindestens fünf weitere Jahre und wahrscheinlich mehr als sieben Jahre dauern wird.

Krugman macht eine gute Arbeit, indem er die Argumente des Lagers, das er die “Austerianer” nennt (wie in der Praxis der Sparsamkeit), antizipiert oder zusammenfasst und dann ihre Ansichten widerlegt. Die Anleger waren verwirrt über den wahrscheinlichen Verlauf der Inflation und die Zinsen täten gut daran, seine Warnungen zu beachten. In einem Kapitel mit dem Titel Inflation: Die Phantom Bedrohung, Krugman, weist das, was er “SimbabweWeimar Ding” nennt, sowie die Welt der “Inflationsverschwörungstheorien” zurück. Die Inflationsfurcht vor einer Fusion war eine nicht existierende Bedrohung:

“Die zugrunde liegende Inflation ist niedrig und wird angesichts der schlechten Wirtschaftslage in den kommenden Jahren wahrscheinlich noch niedriger ausfallen.”

Während die “Austerianer” die jährliche Inflation auf etwa 2% begrenzen wollen, ist Krugman der Meinung, dass die Zentralbanker der Welt sich auf 4% konzentrieren sollten.

Krugman’s Rezept

Also, was will Krugman? Da der Privatsektor nicht bereit oder nicht in der Lage zu sein scheint, das volle Produktivitätspotenzial von Millionen von Arbeitnehmern zu maximieren, muss die Regierung eingreifen, um die Lücke zu schließen. Der erste Impuls, den die Obama-Administration kurz nach der Machtübernahme auslöste, ging nach Ansicht von Krugman nicht weit genug.

Erstens möchte er, dass verschiedene Ebenen der amerikanischen Regierungen die in den letzten Jahren mehr als eine Million Stellen abbauen, aber er wünscht sich auch neue Investitionen in Straßen, Schienenaufrüstungen, Wassersysteme und andere wichtige Teile der industriellen Infrastruktur. Und natürlich möchte er, dass die Federal Reserve eine viel aggressivere quantitative Lockerung einleitet. Er würde auch gerne mehr Hypothekenentlastungen für Hausbesitzer sehen und Washington im Bereich der Außenpolitik eine härtere Linie gegenüber China und anderen “Währungsmanipulatoren” verfolgen lassen.

Wenn Sie ein Investor sind, ist das Buch es wert, absorbiert zu werden, besonders wenn (oder wann) es offensichtlich wird, dass Regierungen auf der ganzen Welt beginnen, solche Maßnahmen zu ergreifen.

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