Kann die Ertragssaison den Rückgang des Marktes stoppen?

Starke Unternehmensgewinne könnten die Verluste der vergangenen Woche ausgleichen.

Starke Unternehmensgewinne könnten die Verluste der vergangenen Woche ausgleichen.

Die Märkte stürzen ein! Verkaufen Sie Ihre Aktien! Die Welt geht unter! Es besteht eine gute Chance, dass Sie in der letzten Woche zumindest so etwas gehört haben, sei es vom Kabelfernsehen, einer Wirtschaftsnachrichten-Website oder Ihrem in Panik geratenen Freund, der alles aus dem Markt holen will.

Die Aktien haben einen Sturz erlitten – der S&P 500 ist um etwa 5% gefallen, während der S&PTSX Composite Index um etwa 4% gefallen ist – aber der Zeitpunkt für den Rückgang hätte nicht besser sein können.

Warum? Weil es die Ertragssaison ist.

Es ist immer schwierig zu wissen, warum die Märkte fallen, wenn sie fallen, aber zumindest diesmal sind die Marktprognostiker besorgt über steigende US-Zinsen und ein verlangsamtes chinesisches Wachstum.

Die 10-jährige Rendite des US-Finanzministeriums lag diese Woche bei über 3,2%, und das hat die Menschen vor dem Wachstum der Geschäfts- und Konsumausgaben beunruhigt. Wenn es zu teuer wird, Kredite aufzunehmen, dann werden die Unternehmen weniger investieren, und die Amerikaner, die die Weltmärkte antreiben, werden weniger Waren kaufen.

Wenn sich die Handelsprobleme in China verlangsamen – und der Internationale Währungsfonds hat in der vergangenen Woche seine Wachstumsschätzung für Chinas BIP für 2019 von 6,5% auf 6,2% revidiert -, dann könnte dies zu Problemen für die Rohstoffmärkte, die internationalen Banken und seine hoch verschuldete, exportorientierte Wirtschaft führen.

Aber obwohl dies gültige Bedenken sind, gibt es eine Sache, die für die Märkte am wichtigsten ist: das Ertragswachstum. Wenn die Unternehmensgewinne gut abschneiden, d.h. wenn Unternehmen einen Gewinn nach Steuern erzielen, der die Schätzungen der Analysten übertrifft, dann sollten die Aktienkurse steigen.

Bisher starkes Ergebnis

Das Ergebnis ist in diesem Jahr sprunghaft gestiegen und stieg im ersten Halbjahr durchschnittlich um mehr als 20%. Deshalb haben sich die Aktien trotz dieses Rückzugs gut entwickelt. (Der S&P 500 stieg zwischen Februar – nach seinem letzten Rückgang – und dem 3. Oktober um etwa 13%.)

Wenn ein Unternehmen seine Gewinnschätzungen verpasst, dann ist das in der Regel eine schlechte Nachricht für die Aktionäre dieses Unternehmens, aber ein unterdurchschnittliches Quartal – und ein Unternehmen kann seinen Gewinn immer noch um 20% steigern und die Erwartungen der Analysten verfehlen – ist kein Grund, aus einer Aktie zu verkaufen.

Die Erträge können uns jedoch etwas über die Gesundheit der Wirtschaft aussagen und darüber, ob die Menschen sich Sorgen um einen Crash machen sollten oder ob sie bei einem Dip kaufen sollten. Ryan Modesto, CEO des Waterloo Investment Research Unternehmens 5i Research, sagt, wenn die Hälfte der Unternehmen im S&P 500 ihre Gewinnziele verfehlt hätten, dann wäre das beunruhigend. Wenn wir sehen, dass Unternehmen starke Gewinne melden, dann wird der Rückgang der vergangenen Woche nichts anderes als eine schlechte Erinnerung sein.

Bankerträge stützen die Märkte

Und siehe da, Freitag war ein guter Tag für Aktien. Sowohl der S&P 500 als auch der S&PTSX Composite Index stiegen um rund 1,4% bzw. 0,6%. Freitag war auch der erste Tag der Ertragssaison. Mehrere US-Banken, darunter JPMorgan Chase & Co., Wells Fargo und CitiGroup, übertrafen alle die Erwartungen. Da die Bankerträge tendenziell ein Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit sind, ist es nicht verwunderlich, dass der Markt am Freitag stieg.

Modesto geht davon aus, dass auch andere Unternehmen solide Gewinne ausweisen werden. Nicht nur etwa 80% der US-Unternehmen übertrafen im letzten Quartal die Schätzungen, sondern auch mehr Konsumentenkredite trugen dazu bei, dass die Banken ihr gutes Ergebnis erzielten. Wenn die Verbraucher weiter leihen und dann ausgeben, dann werden die Einnahmen für andere Unternehmen weiter steigen. “Wenn Sie die US-Banken als Wegbereiter für die Zukunft betrachten, dann sind wir gut aufgestellt”, sagt er. “Es wird dazu beitragen, die Nerven für Investoren zu beruhigen, die sich Sorgen um den jüngsten Rückzug machen und denken, dass es noch etwas mehr gibt.”

Achten Sie auf FAANGs

Die Ertragssaison ist etwa einen Monat lang, so dass es je nach dem, was passiert, mehr Höhen und Tiefen geben könnte. Es besteht auch die Möglichkeit, dass die Gewinne nicht so stark sind, wie die Leute denken, aufgrund von laufenden Handelsproblemen, die sich negativ auf die Gewinne auswirken können.

Die nächste große Beule könnte in der Zeit sein, in der FAANG-Aktien berichten – Facebook, Apple, Amazon, Netflix und Google – was nächste Woche beginnt (Netflix berichtet vom 16. Oktober, Apple am 1. November). Diese Aktien sind so hoch bewertet, und es gibt so viel Hype um sie herum, dass sie, wenn sie fehlen, den gesamten Markt nach unten ziehen können.

Modesto denkt jedoch, dass es ihnen gut gehen wird. “Die Investoren werden auf diese Aktien achten, um den Markt weiter zu führen”, sagt er. “Es ist schwer, eine Reihe von Unternehmen zu finden, die eine bessere Marktposition, Wachstumspotenzial und Größe haben.”

Wenn dieser Rückgang zwischen den Gewinnsaisonen eintritt, dann ist es möglich, dass der Markt weiter gefallen wäre. Aber wenn die Unternehmen anfangen zu berichten, und wenn diese Ankündigungen wahrscheinlich positiv sind, sollte dieser Abstieg an den Aktienmärkten nur von kurzer Dauer sein.

Like this post? Please share to your friends:
Finanzierungszeit
Leave a Reply

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: