Kanadas Aktienmarkt ist derzeit der schlechteste der Welt.

Ein Jahrzehnt mit sinkenden Energiewerten schadet dem TSX. Investoren brauchen mehr Technologie-Exposure

Ein Jahrzehnt mit sinkenden Energiewerten schadet dem TSX. Investoren brauchen mehr Technologie-Exposure

Seit Jahren werden Anlegerportfolios in Kanada von der Öl- und Gasbranche zu sehr bestraft. So sehr, dass man meinen würde, dass es müde wird, all diesen Schaden anzurichten und 2018 wieder nett zu sein. Rate noch mal. Kanadas Aktienmarkt ist auch in diesem Jahr wieder ein echter Hund und die Energieaktien sind nach unten gerichtet.

In den letzten 10 Jahren ist der Teilindex Energie auf dem S&PTSX Composite um mehr als ein Drittel gesunken und hat sich als großer Gegenwind auf dem breiteren Markt erwiesen. Der TSX hat im gleichen Zeitraum nur 14% zugelegt, verglichen mit einem Anstieg von 101% für den S&P 500 in den USA.

Denken Sie darüber nach; wenn Sie das Pech hatten, sich auf dem Höhepunkt im Jahr 2008, kurz bevor die Finanzkrise die volle Kraft entfaltete, an die Börse zu kaufen, würden Ihnen Ihre Gewinne (ohne Dividenden) nicht viel mehr als zwei Brote preisfixiertes Brot bei Loblaws und einen Beutel mit President’s Choice sauren Trauben kaufen. Wenn das Ihr Notgroschen war und Sie heute anfangen müssen, das Geld herauszuholen, um Ihren Ruhestand zu finanzieren, muss das wehtun.

Hier ist der TSX in den letzten 10 Jahren.

Und so sieht es im Jahr 2018 bisher aus.

Quelle: Google

Die gute Nachricht ist, dass all diese Rückgänge bei den Energieaktien bedeuten, dass der Sektor heutzutage nicht mehr so viel Gewicht auf den Index legt. Vor vier Jahren wurde der TSX mit 27% auf Energie gewichtet. Heute ist es einige Gewichtsklassen auf etwa 18,5% gesunken, was bedeutet, dass es leichter stanzen sollte.

Die schlechte Nachricht ist, wie ein sinkender Preiskämpfer, dass die Energie immer noch hart genug schlägt, um zu schmerzen. Und das ist eine ziemlich klare Botschaft an die Investoren, dass zu viel von einem volatilen Sektor wie Öl und Gas keine gute Idee für Ihr Anlageportfolio ist. Im vergangenen Jahr sank der Energiepreis um 10%, um den TSX auf einen mageren Anstieg von 6% zu begrenzen (gegenüber einem Anstieg von 19,4% für den S&P 500). Im bisherigen Jahresverlauf ist der Energiesektor in Kanada der am schlechtesten abschneidende Sektor und trägt dazu bei, den breiteren Markt in einen Rückgang von 5,3% zu ziehen.

Mit dieser schwachen Performance ist der kanadische Markt nicht nur schlecht, sondern auch der absolut schlechteste Markt der Welt. Okay, wir lassen Venezuela von der Liste weg, aber unter den 106 globalen Märkten, die von Bloomberg verfolgt werden, sind wir die Nummer 105. (Der Energiemarkt ist auch verheerend für den venezolanischen Markt, aber die Krise dieses Landes ist eine viel komplexere Geschichte, wobei die Inflation in diesem Jahr voraussichtlich 13.000% erreichen wird, während die Arbeitslosigkeit auf 30% steigt.)

Hier in Kanada ist die Wirtschaft stark und auch in Bezug auf die Diversifizierung ziemlich gut. Nicht so der kanadische Aktienmarkt, weshalb wir alle die schmerzhaften Auswirkungen einer Energiebaisse spüren und warum dies ein guter Zeitpunkt wäre, darüber nachzudenken, ob Sie eine ausreichende Diversifizierung Ihrer Bestände erhalten.

In den letzten Jahren verwalteten nur drei der zehn wichtigsten Branchengruppen der TSX – Finanzen, Energie und Bergbau – mehr als drei Viertel des Wertes der TSX. Heute ist diese Konzentration auf zwei Drittel gesunken, was immer noch hoch ist. Es ist nicht das, was in der TSX ist, das das eigentliche Problem ist; es ist das, was fehlt und ihm ein gewisses Gleichgewicht bringen würde. In einer Zeit, in der die Technologie den wirtschaftlichen Wandel und die Innovation in immer schnellerem Tempo vorantreibt, bekommen Investoren keinen Anteil daran; das Engagement des TSX in der Technologiebranche liegt bei etwas über 3,5%. Wir haben keinen Nortel (OK, der einen schlechten Geschmack hinterlassen hat, aber lange Zeit gut war), kein Facebook, kein Google, kein Amazon, kein Netflix, keine Salesforce, keine Nvidia, kein Apple. Nicht einmal ein langweiliger, alter Microsoft oder IBM.

Wir haben Shopify und es befindet sich auf einem großen Erfolgskurs und ist 2018 mit einem Plus von 40% der Top-Performer. Aber es gibt nicht viel anderes zu tun, außer Constellation Software und die meisten Kanadier haben noch nie davon gehört, obwohl ihre Aktien über 800 $ gehandelt werden. Wenn der Infotech-Subindex eine Gewichtung von 20% hätte, kann man davon ausgehen, dass der TSX viel widerstandsfähiger wäre und von den Höhen und Tiefen der Energie abgefedert würde.

Ihre MoneySense-Redakteure würden es lieben, die Technologieunternehmen von morgen zu finden, sie an die Öffentlichkeit zu bringen und sie auf einen Kurs zu bringen, um die TSX zu erweitern und zu diversifizieren, aber niemand hat uns gefragt. Stattdessen bieten wir Ihnen nur eine vernünftige Beratung an, die sicherstellen soll, dass Sie in Ihrem Portfolio ein gewisses Engagement für Technologie haben und das bedeutet, dass Sie außerhalb Kanadas gehen. Wir lieben börsengehandelte Fonds und es gibt viele zur Auswahl mit einer guten Mischung aus führenden US-Namen. Sie sollten ohnehin nicht Ihr ganzes Geld auf dem kanadischen Markt haben, daher ist dies eine gute Möglichkeit, sowohl nach Regionen als auch nach Sektoren zu diversifizieren.

Was das Öl betrifft, so könnten sich die Bedingungen verbessern oder verschlechtern. Wir werden es nicht erraten. Im Moment handelt kanadisches Rohöl mit einem tiefen Abschlag auf ein Barrel West Texas Intermediate, also ist das ein Teil des Problems. Wir sind überzeugt davon, dass wir den größten Teil Ihres Geldes in kostengünstige, diversifizierte ETFs investieren und es der Arbeit überlassen, anstatt zu versuchen, den Markt zu planen. Aber wir werden sagen, dass sich die Bären- und Bullenzyklen im Laufe der Zeit ausgleichen. Und alles, was Sie tun müssen, ist, sich das 20-Jahres-Bild anzusehen, um zu sehen, dass die Energiegewinne die breiteren TSX’s um 50% übertroffen haben.

All dies ist eine Erinnerung daran, Diversifizierung zu suchen, aber nicht unbedingt durch den Verkauf von Energieaktien. Füge einfach etwas Technik hinzu. Und es ist bemerkenswert für Konträre: Als die TSX-Gewichtung der Energie zuletzt auf das aktuelle Niveau gesunken ist (2015), hat sie die Gewinne des breiteren Marktes im folgenden Jahr fast verdreifacht.

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Finanzierungszeit
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