Glätten Sie Ihre Leistung

Die Diversifikation kann die Volatilität Ihres Portfolios verringern und Ihre Renditen im Laufe der Zeit erhöhen.

Die Diversifikation kann die Volatilität Ihres Portfolios verringern und Ihre Rendite im Laufe der Zeit steigern.

Folgendes erschien ursprünglich auf Canadiancouchpotato.com

Brauchen Sie noch eine internationale Diversifikation in Ihrem Portfolio? Ich habe in letzter Zeit Fragen von Lesern und Zuhörern erhalten, ob Investoren wirklich eine internationale Diversifikation ihrer Portfolios benötigen. Ein Paar zeigte auf einen populären Blog, obwohl es scheint, dass die Idee auch einige hochkarätige Unterstützer hat. Ein Artikel über CNBC im April erklärt, dass es sowohl von Warren Buffett als auch von John Bogle, dem Vater der Index-Investition, gefördert wurde.

Das Argument lautet wie folgt: US-Multis verkaufen ihre Produkte und Dienstleistungen auf der ganzen Welt, so dass Sie viel von der globalen Wirtschaft erfahren. Warum direkt in Überseemärkte investieren, wenn man über Unternehmen wie Coca-Cola, Apple oder Google, die ihre Waren und Dienstleistungen in diesen Ländern verkaufen, mit diesen Volkswirtschaften in Berührung kommt?

Ein Papier von Clifford Asness und Kollegen mit dem Titel International Diversification Works (Eventually) argumentiert, dass “langfristige Renditen in erster Linie von der Wirtschaftsleistung eines Landes abhängen und die langfristige Wirtschaftsleistung von Land zu Land unterschiedlich ist”, und zwar in einer Weise, die nicht im Voraus bekannt ist. “Die Diversifikation schützt die Anleger vor den negativen Auswirkungen konzentrierter Positionen in Ländern mit schlechter langfristiger Wirtschaftsleistung.”

Ein halbes Jahrhundert an Daten

Um diese Idee aus kanadischer Sicht zu untersuchen, habe ich mir Daten angesehen, die bis 1970 zurückreichen. Ich verglich die Performance zweier Portfolios: eines, das zur Hälfte kanadische Aktien (S&PTSX Composite Index) und zur Hälfte US-Aktien (S&P 500) hielt, und ein weiteres Portfolio, das zu gleichen Teilen auf Kanada, die USA und die internationalen entwickelten Märkte verteilt war (MSCI EAFE Index). Beide Portfolios wurden jährlich neu gewichtet. Hier ist, was ich gefunden habe:

  • Im betrachteten 47-Jahres-Zeitraum lagen die Aktienrenditen in Kanada bei 9,2%, im Ausland bei 9,9% und in den USA bei 10,8%, gemessen in kanadischen Dollar. Die einfache Durchschnittsrendite lag damit bei etwa 10%.
  • Das Portfolio der Hälfte der kanadischen und der Hälfte der US-amerikanischen Aktien verzeichnete mit rund 10,3% eine überdurchschnittliche Rendite und eine deutlich geringere Volatilität als jedes der beiden Länder im Einzelnen.
  • Das globale Portfolio wies mit 10,4% eine noch höhere Rendite auf, und die Volatilität war noch geringer als beim CanadaU.S. Portfolio.

Die Aufnahme internationaler Aktien in ein Portfolio führte also über die gesamten 47 Jahre zu höheren Renditen und geringerem Risiko. Es hat nicht über jeden Zeitraum hinweg geholfen, es war oft eine riesige Verzögerung – aber man kann sagen, dass ein Portfolio mit echter internationaler Diversifikation für eine ruhigere Fahrt sorgen sollte.

Hilfe für Mama und Papa

Ich bekomme viele Fragen von Indexinvestoren, die ihr neu gewonnenes Wissen mit Familienmitgliedern teilen wollen. Eine Frage von Brent, dessen Eltern in den 70er Jahren sind und mit einem Berater zusammenarbeiten, der sie in Investmentfonds mit MERs zwischen 2,11% und 2,42% und schlechter Leistung hat, stellte mir die folgende Frage: “Ich will das Beste für sie, aber ich weiß nicht, was das ist”, schreibt er. “Macht es Sinn, weiterhin ihren Berater zu benutzen und diese hohen MERs weiterhin zu bezahlen? Oder wäre die Umstellung auf ein Couch Potato-Portfolio mit ETFs an dieser Stelle besser?”

Hätte Brent mir diese Frage vor sieben oder acht Jahren gestellt, wäre ich empört gewesen. Ich hätte seine Eltern selbstbewusst aufgefordert, ihren Berater zu entlassen und ihr eigenes DIY-Portfolio an Indexfonds aufzubauen. Aber ich verstehe jetzt, dass die Beratung viel zu einfach ist. Nicht jeder ist für Investitionen auf sich allein gestellt – besonders Menschen Mitte der 70er Jahre, die ihr ganzes Leben lang mit einem Berater gearbeitet haben.

Wenn also Brent’s Berater einen guten Service bietet – er beantwortet ihre Anrufe umgehend, er trifft sich regelmäßig mit ihnen und bemüht sich ernsthaft, ihre Bedürfnisse zu verstehen – dann werden sie ihn in dieser Phase ihres Lebens wahrscheinlich nicht feuern wollen. Aber auch sie sollten sich nicht damit abfinden, Gebühren weit über 2% hinaus zu zahlen.

Es wäre möglich, dass Brent’s Eltern ihren Berater bitten, das Portfolio mit ETFs neu aufzubauen. Aber ich bezweifle, dass das funktionieren wird. Viele Menschen sind überrascht zu erfahren, dass die meisten Berater in Kanada nicht berechtigt sind, ETFs zu empfehlen. Und selbst wenn sie es könnten, haben Berater, die ihre Karriere mit dem Verkauf von Investmentfonds verbracht haben, oft keine Ahnung, wie ETFs und Indexfonds funktionieren.

So könnte es für Brent’s Eltern realistischer sein, ihrem Berater zu erklären, dass sie über die hohen Gebühren und die schlechte Performance ihres Portfolios besorgt sind, und ihn zu bitten, einige Optionen für kostengünstigere Investmentfonds vorzulegen. Selbst wenn er nur aktive Fonds einsetzt, ist es mit ziemlicher Sicherheit möglich, die Kosten für ihr Portfolio auf 1,25% bis 1,5% zu senken. Das klingt sehr hoch, wenn Sie ein DIY-Investor sind, aber es ist viel weniger, als sie jetzt zahlen, und es hat den Vorteil, die Beziehung zu retten, die das Paar wahrscheinlich braucht.

Wenn diese Diskussion nicht gut läuft, dann ist es an der Zeit, nach einem anderen Berater zu suchen.

Es gibt hier eine Lektion für DIY-Indexierer, die ihre Leidenschaft mit Lieben teilen möchten, die von ihren Finanzberatern schlecht bedient werden. Obwohl Ihre Absichten gut sind, denken Sie daran, dass, wenn Sie jemandem sagen, dass er zu viel für Ratschläge zahlt, oder schlimmer noch, dass sein Berater ihn “ausreißt”, er sich vielleicht so fühlt, als würden Sie ihn dumm oder naiv nennen. Wenn Sie also andere ermutigen wollen, Indexinvestitionen in Betracht zu ziehen, weisen Sie sie auf einige gute Ressourcen hin, aber drücken Sie nicht zu stark. Wenn sie interessiert sind, kommen sie in ihrer Freizeit vorbei.

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Finanzierungszeit
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