Gemeinschaftsanleihen erklärt

Gemeinschaftsanleihen sind verzinsliche Anleihen, die für kleine, nicht zugelassene Anleger bestimmt sind und nur von einer gemeinnützigen Organisation ausgegeben werden können. Aber sind sie die Richtigen für dich?

Gemeinschaftsanleihen sind verzinsliche Anleihen, die für kleine, nicht zugelassene Anleger bestimmt sind und nur von einer gemeinnützigen Organisation ausgegeben werden können. Aber sind sie die Richtigen für dich?


Das heutige Niedrigzinsumfeld in Verbindung mit einem wachsenden Appetit auf sozial verantwortliche Investitionen (SRI) rückt die Bindung der Bevölkerung in den Mittelpunkt. Erst diese Woche wurde berichtet, dass Goldman Sachs in das Geschäft mit “sozialen Auswirkungen” eingestiegen ist oder Gemeindebindungen aufgetaucht sind. Aber was ist ein Community-Bond genau und ist es das Richtige für dich?

MoneySense ging an Scott Hughes, Direktor von CapacityBuild Consulting Inc., um es herauszufinden. Hughes half bei der Strukturierung der ersten Gemeinschaftsanleihe des Centre for Social Innovation, die mehr als 2 Millionen Dollar einbrachte, um den Kauf und die Wiederherstellung eines Gebäudes in der Innenstadt von Toronto zu unterstützen. Das als CSI-Anhang bekannte Anwesen ist heute ein Arbeits- und Veranstaltungsort für eine Reihe von lokalen Gemeinschaftsgruppen.

Gemeinschaftsanleihen sind “eine Kombination aus finanziellen und sozialen Erträgen”, die den Appetit der Anleger und die Finanzierungsanforderungen einer bestimmten Ursache befriedigen, sagte Hughes. Die verzinslichen Anleihen sind für kleine, nicht akkreditierte Anleger bestimmt und können nur von einer gemeinnützigen Organisation ausgegeben werden.

Wie hat CSI das gemacht?

Um 2 Millionen Dollar aufzubringen, verkaufte CSI eine Reihe von 10.000 Dollar Anleihen an Investoren, die fünf Jahre lang 4% Zinsen zahlten, wobei die Zinsen halbjährlich berechnet und das Kapital und die Zinsen bei Fälligkeit gezahlt wurden. Wenn alles gut geht, können Investoren damit rechnen, nach fünf Jahren vor Steuern rund 12.190 US-Dollar zurückzuerhalten.

Die Anleger hatten die Möglichkeit, die Anleihe direkt bei CSI oder über einen selbstgesteuerten, registrierten Altersvorsorgeplan (unterstützt durch Concentra Financial) zu kaufen. Concentra Financial fungierte als Administrator und stellte eine Verbindung zwischen CSI und Anlegern her, die entweder neue Mittel gebunden oder bestehende Mittel in ihren SDRRSP für die Anleihe umgeleitet haben. Die SDRRSP-Route bot den Anlegern auch die Möglichkeit, einen Einkommenssteuerabzug zu generieren, und es gibt den zusätzlichen Vorteil, dass sie sich nicht um kalkulatorische Zinsen kümmern müssen, die eine zusätzliche Steuerschuld begründen.

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Die Anleihen sind hypothekarisch abgesichert, so dass, wenn die CSI ihre Verpflichtungen nicht einhält, die Immobilie verkauft wird, wobei die Anleihegläubiger einen Teil des Erlöses erhalten, nachdem alle anderen Pfandrechtsgläubiger (wie die Bank und die Stadt) ausgezahlt wurden.

Die Anleihen sind hypothekarisch gedeckt, aber nicht garantiert. Es gibt einen Unterschied, sagte Hughes.

“Es gibt keine Garantie, das ist eine Investition wie so viele andere.” Die CSI-Anleihe wurde noch nie von einer Ratingagentur bewertet.

Als gemeinnütziger Verein ist CSI nicht in der Lage, in aufeinanderfolgenden Jahren einen Reingewinn zu erzielen. Der Plan sieht vor, die Zinsen aus dem Geld zu zahlen, das durch die vielen Leasingverträge und andere Einnahmequellen generiert wird.

“Es gibt ein Risiko-Rendite-Verhältnis bei der Arbeit in der Anlagewelt”, sagte Hughes. Es gibt wenig Sicherheit, außer CSI, die einen akzeptablen Betrieb betreibt, was sie seit vielen Jahren tun, und die geringe Wahrscheinlichkeit eines Verlustes bleibt immer bestehen.

Die Tatsache, dass die Regierung die erste Hypothek auf das Grundstück unterstützt hat, ist beruhigend, sagte Jason Heath, CFP und Geschäftsführer bei Objective Financial Planners Inc.

“Es nimmt mir ein wenig die Sorge um das Risiko, das ich als Investor haben könnte.”

Heath nannte die CSI-Gemeinschaftsanleihe “ein glückliches Mittel” zwischen finanziellen und sozialen Erträgen.

“Der Zinssatz, den sie zahlt, liegt definitiv unter dem Marktwert, der sonst vorgeschrieben wäre”, sagte er. Von einem rein finanziellen Standpunkt aus gesehen, hätte der Markt mehr als 8% auf diese Anleihen verlangt.

“Bis zu einem gewissen Grad tätigt der Investor eine Geldanlage, aber er spendet auch für die Sache über den niedrigeren Satz, den er akzeptiert.”

Dennoch sind im heutigen Niedrigzinsumfeld, in dem Banken und Regierungen etwas mehr als 1% Rendite auf garantierte Investitionen anbieten, 4% nichts, worüber man niesen sollte.

Für einige Anleger sind 4% Zinsen das Risiko nicht wert. Für andere ist der soziale Nutzen allein schon Grund genug, dass jemand anderes sein Geld behält. Irgendwo in der Mitte befinden sich diejenigen, für die der Cocktail aus Anlageerträgen und sozialer Bereicherung genau richtig ist.

“Man weiß nie, was diese perfekte Balance ist, bis man ein Produkt auf den Markt bringt”, sagte Hughes.

Die Gemeinschaftsanleihe von CSI war vielleicht nicht die erste ihrer Art in Kanada (Privatschulen und eingetragene Wohltätigkeitsorganisationen haben traditionell Anleihen an ihre unmittelbaren Gemeinden angeboten), aber sie hat die Aufmerksamkeit anderer gemeinnütziger Organisationen auf sich gezogen. CSI hat seitdem einen Leitfaden für ähnliche Organisationen veröffentlicht und Hughes arbeitet derzeit an einem Whitepaper, das sich auf Gemeinschaftsanleihen in Verbindung mit der Vancity Credit Union konzentriert, die später im Herbst dieses Jahres erscheinen wird.

“Es gibt viel Interesse von gemeinnützigen Organisationen, aber es ist immer noch hauptsächlich konzeptionell”, sagte er.

Nur eine Handvoll Kunden von Heath haben Interesse an sozialverträglichen Investitionen bekundet, trotz der breiten Produktpalette auf dem Markt, die verspricht, Alkohol-, Tabak- und Waffenunternehmen zu vermeiden.

“Hoffentlich wird es mit der Zeit etwas werden, dessen sich die Menschen mehr bewusst sind”, sagte Heath und fügte hinzu, dass Gemeinschaftsanleihen wahrscheinlich nicht so viel Aufmerksamkeit erhalten werden wie “ethische Fonds”, da Berater keine Provisionen oder Empfehlungsgebühren für Gemeinschaftsanleihen erhalten und viele Institutionen sich nicht wohl dabei fühlen, Hypotheken und Privatunternehmen innerhalb von RRSPs zu halten.

“Es ist nicht wahrscheinlich, dass ein Anlageberater hinterherhinken wird… es liegt wirklich an dem Einzelnen.”

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Finanzierungszeit
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