Einführung des Permanenten Portfolios

Als Scott Burns 1982 das ursprüngliche Couch Potato-Portfolio gründete, schlug er vor, dass Investoren die Hälfte ihres Geldes in einen S&P 500 Indexfonds und die andere Hälfte in einen Rentenindexfonds investieren. Damals war das ein revolutionärer Ansatz für Investitionen. Es basierte auf der Idee, dass die Kommissionierung von Beständen und

Als Scott Burns 1982 das ursprüngliche Couch Potato-Portfolio gründete, schlug er vor, dass Investoren die Hälfte ihres Geldes in einen S&P 500 Indexfonds und die andere Hälfte in einen Rentenindexfonds investieren sollten. Damals war das ein revolutionärer Ansatz für Investitionen. Es basierte auf der Idee, dass die Kommissionierung von Aktien und [….]

Als Scott Burns 1982 das ursprüngliche Couch Potato-Portfolio gründete, schlug er vor, dass Investoren die Hälfte ihres Geldes in einen S&P 500 Indexfonds und die andere Hälfte in einen Rentenindexfonds investieren sollten. Damals war das ein revolutionärer Ansatz für Investitionen. Es basierte auf der Idee, dass die Auswahl von Aktien und die Prognose der Wirtschaft zwecklos sind und dass es für Investoren besser wäre, einfach ganze Anlageklassen in gleichen Mengen zu kaufen und sie jederzeit zu halten.

Aber die Couch-Kartoffel war nicht ganz original. Im Jahr zuvor hatte der amerikanische Investmentanalyst und Liberalist Harry Browne ein Buch mit dem Titel Inflation-Proofing Your Investments mitverfasst, in dem er seine eigene passive Strategie darlegte, die ausschließlich auf der Asset Allocation basiert. Browne schlug vor, Ihr Geld gleichmäßig auf Aktien, langfristige Staatsanleihen, Gold und Bargeld aufzuteilen. Er nannte es das Permanente Portfolio.

Als Browne in den 1980er Jahren das Permanente Portfolio gründete, war es nicht besonders einfach, es alleine zu verwalten. (Eine Investmentfondsversion des Permanent Portfolios wurde 1982 in Kalifornien lanciert und ist nach wie vor stark, wenn auch mit einem komplexeren Anlagemix aus Silber, Schweizer Franken und Immobilien.) Es gab ein paar Aktienindexfonds, aber Sie hätten einzelne Staatsanleihen und Goldmünzen kaufen müssen.

Heute hat die Strategie bei Do-it-yourself-Investoren Anklang gefunden, da es einfach ist, ein Permanent Portfolio mit ETFs aufzubauen und zu pflegen. Für Kanadier könnte es so aussehen:

Ein Kind der 1970er Jahre

Es ist nicht verwunderlich, dass Browne’s Idee entstand, als sie es tat. Der Bärenmarkt von 1973-74 war schrecklich, und die himmelhohe Inflation führte dazu, dass die realen Renditen von Aktien und Anleihen im Laufe des Jahrzehnts vernachlässigbar waren (erinnern Sie sich an The Death of Equities?). Präsident Nixon hat die USA 1971 auch vom Goldstandard abgekoppelt – bevor eine Unze Barren auf 35 US-Dollar festgelegt wurde. Sobald er schweben durfte, stieg der Goldpreis in die Höhe: 49% im Jahr 1972, über 70% in den Jahren 1973 und 1974 und 136% in 1979 (alle Angaben in US-Dollar). In einer solchen Zeit ist es leicht zu erkennen, wie attraktiv es ist, über die traditionellen Portfolios von Aktien und Renten hinauszugehen.

Aber nicht lange nachdem Browne das Permanente Portfolio eingeführt hatte, begannen die Aktien mit einer aufladenden Hausse, die etwa 18 Jahre dauern sollte, bis die Dotcom-Blase im Jahr 2000 platzte. Gold entwickelte sich in dieser Zeit horrend, und das Permanente Portfolio verlor seinen Glanz, als sich die Anleger wieder in Aktien verliebten.

Was Gold ist, ist wieder neu.

Jetzt schließt sich der Kreis. Trotz einer weiteren Hausse von 2003 bis 2006 waren die Aktienrenditen in den letzten zehn Jahren düster, während Gold seinen Glanz wiedererlangt hat. Der Investmentfonds Permanent Portfolio verzeichnete in den zehn Jahren bis zum 30. Juni eine annualisierte Rendite von 11,8% und schaffte es sogar, im Jahr 2008, als fast alle anderen ein Bad nahmen, einen kleinen positiven Gewinn zu erzielen. Mit Aktien in der Toilette wieder in diesem Sommer – und Gold bis dato etwa 30% im Jahr – erwarte ich, dass es wieder Interesse wecken wird.

In diesem Sinne habe ich in meiner letzten Kolumne in MoneySense über das Permanente Portfolio geschrieben und Craig Rowland interviewt, um seine Erkenntnisse zu erhalten. Craig, ein DIY-Investor in Portland, Oregon, hat Browne’s Ideen auf seiner Website Crawling Road am Leben erhalten. Er schreibt einen Blog über die anhaltende Relevanz des Permanenten Portfolios, veranstaltet ein Diskussionsforum über die Strategie und hat sogar Episoden von Harry Brownes Radiosendung archiviert, die 2004 und 2005, kurz vor Brownes Tod, aufgenommen wurde. Sie sind es wert, gehört zu werden, wenn Sie daran interessiert sind, mehr zu erfahren.

Im Laufe dieser Woche werde ich einige Highlights aus unserem Chat teilen. Obwohl ich nicht bereit bin, das Permanente Portfolio selbst zu übernehmen, finde ich es eine faszinierende Idee, und Indexanleger können viel von dem lernen, was Craig zu sagen hat. Bleiben Sie dran, um zu sehen, was Browne für Sie tun kann.

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