Eine verlockende Alternative mit festem Einkommen

Verbessern Sie Ihr festverzinsliches Portfolio mit Vorzugsaktien-ETFs.

Verbessern Sie Ihr festverzinsliches Portfolio mit Vorzugsaktien-ETFs.

30 Jahre lang waren festverzinsliche Wertpapiere der Teil Ihres Portfolios, der unterversprochen und überliefert wurde. Heute sind die Anleihenbestände deutlich unattraktiver geworden, da sie geringe Renditen mit einer hohen Wahrscheinlichkeit von Kapitalverlusten von Jahr zu Jahr kombinieren, da die Zinsen von historischen Tiefstständen nach oben ticken. Für ältere Anleger, die auf ihre Erträge angewiesen sind, gibt es nur wenige Möglichkeiten zur Renditesteigerung (hochverzinsliche Unternehmensanleihen, Dividendenwerte) und sie alle sind mit einem höheren Risiko verbunden.

Eine Alternative, die es im Moment in Betracht zu ziehen gilt, ist der Vorzugsaktien-ETF. Die Vorzugsaktien liegen im Mittelfeld zwischen Aktien und festverzinslichen Wertpapieren. Im Allgemeinen von Blue-Chip-Unternehmen ausgegeben, sind es Aktien, die wie Anleihen wirken, eine feste Auszahlung über eine bestimmte Laufzeit versprechen und in der Regel wenig im Preis variieren. Während Vorzugsaktien schwierige Instrumente sind, die einzeln gehalten werden können, sind sie über börsengehandelte Fonds leicht zugänglich.

Die Attraktivität von ETFs für Vorzugsaktien

Der Reiz von Vorzugsfonds liegt darin, dass sie höhere Renditen bieten als Renten-ETFs, erklärt Alfred Lee, Vizepräsident von BMO Global Asset Management und Lead Manager des Laddered Preferred Share Index ETFs der Bank (TSX: ZPR). Außerdem gelten ihre Ausschüttungen vom Finanzamt als Dividenden und nicht als Zinsen. “Sie sind also nicht nur höher, sondern auch steuerlich effizienter”, sagt Lee.

Und in Kanada, wo der Großteil des Universums der Vorzugsaktien von der Sorte der Zinsrücknahme ist – anstatt ständig eine feste Auszahlung anzubieten, wird ihr Kupon alle fünf Jahre in Bezug auf den fünfjährigen Anleihensatz der Regierung Kanadas zurückgesetzt -, können sie mehr Schutz vor steigenden Zinsen bieten als Rentenfonds.

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“Jeder sollte die Verwendung eines kanadischen Vorzugsaktienindex-ETFs als Alternative zu einer ETF-Zuteilung für Unternehmensanleihen in Betracht ziehen, da ein Investor mindestens 1% der laufenden Rendite aufholen wird, ohne weitere Kreditrisiken einzugehen”, sagt Terry Shaunessy, Präsident und Portfoliomanager bei Shaunessy Investment Counsel in Calgary.

Der Risikoausgleich

Die Zuteilung eines Teils Ihrer festverzinslichen Wertpapiere an bevorzugte ETFs bringt jedoch einen Risikoausgleich mit sich. Im Falle des Konkurses des Emittenten haben die Anleihegläubiger Vorrang vor den Vorzugsaktionären bei der Rückzahlung ihrer Investition (die wiederum vor den Stammaktionären liegen). Dieses Risiko wird bei einem breit angelegten Fonds etwas gemindert. Aber wenn der Hauptzweck Ihres festverzinslichen Kapitals darin besteht, Ihrem Portfolio Ballast zu geben, sollten Sie am besten an Anleihen festhalten, rät Chris Turnbull, Gründer von The Index House in Edmonton und selbsternannter “konservativer, langweiliger” Investor.

“Es gibt andere Faktoren, die den Wert der Vorzugsaktien beeinflussen, als nur die Zinsen”, sagt er. Der iShares S&PTSX Canadian Preferred Share Index ETF (TSX: CPD), einer der am längsten handelnden Vorzugsaktien-ETFs auf dem Markt, erlebte 2008 während der Finanzkrise und erneut 2014-15 einen Rückgang von fast 30%. “Wir haben gesehen, wie dieser bevorzugte Rückgang zweimal in 10 Jahren erfolgte”, bemerkt Turnbull. Obwohl er sehen konnte, dass bis zu 10% Ihrer gesamten Bestände auf Vorzugsaktien aufgeteilt wurden, wird er wahrscheinlich nicht mehr von der angestrebten Asset-Allokation abweichen, da Vorzugsaktien technische Aktien sind.

Aber wenn Sie Bedenken bezüglich steigender Zinsen haben und die Maximierung der Erträge im Vordergrund steht, sollten bevorzugte ETFs eine gute Ergänzung zu Ihren Anleihenbeständen sein.

Vorzugsaktie ETF beste Einsätze

iShares S&PTSX Canadian Preferred Share Index ETF (CPD): Cap-weighted Fund spiegelt den breiten Markt für kanadische Vorzugsaktien wider. (MER: 0,51%)

BMO Laddered Preferred Share Index ETF (ZPR): Ein gestufter Fonds mit strikt zinsrückgestellten Vorzugsaktien, von denen 20% ihre Auszahlung innerhalb eines Jahres zurücksetzen werden, was das Zinsrisiko reduziert. (MER: 0,50%)

Horizonte Aktiver Vorzugsaktien-ETF (HPR): Ein Fonds, der aktiv von Fiera Capital verwaltet wird. “Fiera schlägt den Vorzugsaktienindex typischerweise um mehr als die Preisdifferenz”, sagt Terry Shaunessy von Shaunessy Investment Counsel. (MER: 0,64%)

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