Das Geheimnis einer erfolgreichen Aktienauswahl

Es ist leicht, sich in den Hype um eine heiße Aktie hineinzuversetzen, aber die Gewinnerauswahl erfordert Arbeit. Diese Tipps helfen Ihnen, intelligentere Investitionsentscheidungen zu treffen.

Es ist leicht, sich in den Hype um eine heiße Aktie zu vertiefen, aber die Gewinnerauswahl erfordert Arbeit. Diese Tipps helfen Ihnen, intelligentere Investitionsentscheidungen zu treffen.


Während die meisten Investoren bei der Börseneinführung von Facebook Geld verloren, kam John Schwinghamer an die Spitze. “Ich hatte im Büro gewettet, wo Facebook handeln würde”, sagt er lachend. Einige seiner Kollegen, erfahrene Broker, erwarteten, dass die Technologieaktien bei 60 $ gehandelt würden; Schwinghamer wählte 38 $. “Ich gewann 20 $.”

So wie Facebook gehandelt hat, wären die meisten Investoren besser dran gewesen, sich an Büropools zu halten, als in den Börsengang zu investieren. Dennoch, Schwinghamer, Portfoliomanager bei ScotiaMcLeod und Autor von Purple Chips: Es überrascht nicht, dass sowohl institutionelle als auch private Investoren in den Facebook-Hype hineingezogen wurden, als sie mit den Besten der Blue Chip-Aktien an der Börse gewannen. “Beim Investieren geht es um Disziplin, aber die Menschen machen immer wieder die gleichen Fehler”, sagt er. “Sie verfangen sich in der Aufregung, obwohl es keinen Sinn macht.”

Das Facebook-Fiasko ist nur ein weiteres Beispiel dafür, wie wenig Menschen über die Aktienauswahl wissen. Viele Investoren werden ein Unternehmen kaufen, nur weil ein Freund es ihnen gesagt hat; sie nehmen sich selten die Zeit, sich die zugrunde liegenden Grundlagen anzusehen, um zu sehen, ob die Unternehmen tatsächlich in guter Verfassung sind.

Die Auswahl der Bestände erfordert Zeit und viel Sorgfalt. Es gibt viele Kennzahlen, die Sie ansehen können und sollten, aber hier sind drei der wichtigsten Dinge, die Sie bei der Suche nach einem guten Kauf beachten sollten.

PEG ratio

Schwinghamer betrachtet gerne das Preis-Gewinn-Verhältnis eines Unternehmens, weil es ihm hilft, festzustellen, ob ein Unternehmen unterbewertet oder überteuert ist. Ein PEG, das unter eins liegt, bedeutet, dass das Unternehmen unter dem Wert liegt. Das Preis-Gewinn-Verhältnis allein zu betrachten, was viele Menschen tun, ist nicht genug, sagt er. Sie müssen sicherstellen, dass die Erträge des Unternehmens wachsen.

Typischerweise ist das Unternehmen umso teurer, je höher das PE ist; Facebook hatte ein PE über 100, bevor es an der Nasdaq notiert wurde. Dennoch weisen Start-ups mit hohem Wachstum wie das Social Network typischerweise höhere PE-Quoten auf, da Investoren mehr bezahlen werden, wenn sie glauben, dass die Erträge des Unternehmens in Zukunft dramatisch steigen werden. Wenn dieses Wachstum eintritt, dann sollte der Aktienkurs steigen, natürlich ist das Gegenteil der Fall, wenn etwas schief geht.

Niedrig-PE-Unternehmen wachsen typischerweise langsamer. Die Menschen wissen, was sie erwartet, so dass es einfacher ist, einen Wert darauf zu legen.

Der eine Weg, um herauszufinden, ob ein Unternehmen wie Facebook richtig bewertet wird, besteht darin, das zukünftige Ertragswachstum zu bestimmen. Wenn Sie denken, dass die Erträge des Unternehmens um 100% pro Jahr wachsen werden und es ein 100-faches der Erträge handelt, dann wäre das PEG-Verhältnis 1. Das bedeutet, dass das Unternehmen einen fairen Preis hat, sagt Schwinghamer.

Im Falle von Facebook lag die Wachstumsrate im ersten Quartal bei 45%, obwohl sie von 55% im Vorquartal auf 55% gesunken war.

Ertragsrekord

Die Bestimmung der Wachstumsrate, insbesondere für ein neues, unbewiesenes Unternehmen wie Facebook, ist schwierig. Aus diesem Grund investiert Schwinghamer nur in Unternehmen, die eine Erfolgsgeschichte vorweisen können. Wenn ein Unternehmen jedes Jahr, jedes Jahr, fünf Jahre lang konstant um 20% gewachsen ist, dann wäre es vernünftig zu erwarten, dass sich das Wachstum fortsetzt, sagt er.

Eric Kirzner, Professor für Finanzwesen an der Rotman School of Management an der University of Toronto, sagt, dass es zwar signifikant ist, aber auch wichtig ist, positive und negative Einmaleinnahmen wie den Verkauf eines Vermögenswertes oder Strafen in einem Rechtsstreit zu vermeiden. Eine ungewöhnliche einmalige Belastung oder ein Windfall könnte die Gewinnzahlen beeinflussen, sagt er.

Zusätzlich zur Berechnung des Ergebnisses je Aktie müssen Sie auch den Diskontierungssatz bestimmen, der ein Zinssatz ist, der hilft, den aktuellen Wert zukünftiger Cashflows zu bestimmen. Es ist alles sehr subjektiv, sagt Kirzner, aber wenn man sagt, dass ein Unternehmen 5 $ Gewinn pro Aktie wert ist und einen Diskontsatz von 10% hat, dann sollte der Wert der Aktien des Unternehmens 50 $ betragen.

Vorhersagbarkeit

Wenn Sie nicht die Zeit haben, einen Diskontsatz auszuarbeiten oder ein Ertragswachstum zu prognostizieren, gibt es immer noch einen ziemlich einfachen Weg, eine gute Aktie zu finden, sagt Schwinghamer: eigene Unternehmen, die ein glattes und vorhersehbares Ertragswachstum haben. Schauen Sie sich das Wachstum des Gewinns pro Aktie eines Unternehmens in den letzten 20 Jahren an und zeichnen Sie es in einer Grafik auf. Wenn die Linie nach oben geht, dann hast du einen Gewinner, sagt er.

Es gibt nicht viele Unternehmen mit dieser Art von Wachstumskurs, aber viele von ihnen sind bekannte Namen wie Johnson & Johnson, McDonalds und Shoppers Drug Mart. Schwinghamer identifiziert 10 kanadische Unternehmen, die diesem stetigen Wachstumskurs folgen. In den letzten fünf Jahren, einer für Aktien besonders turbulenten Zeit, haben diese Unternehmen den S&PTSX Composite übertroffen. Es ist jedoch anzumerken, dass diese Unternehmen oft hinterherhinken, wenn die Volatilität sinkt und die Anleger bereit sind, mehr Risiken einzugehen.

Diese Art von Unternehmen zahlen in der Regel auch Dividenden, haben einen hohen Cashflow und eine geringe Verschuldung. “Vorhersehbare Unternehmen sind oft diejenigen, die sich in der besten Finanzlage befinden”, erklärt er.

Wenn sich Facebook-Investoren die Zeit genommen hätten, diese drei Dinge in Betracht zu ziehen, dann hätten vielleicht mehr Menschen beim Börsengang einen Pass genommen. Werden wir also aus diesem Debakel lernen? Wahrscheinlich nicht, sagt Kirzner, der lieber in ETFs oder Investmentfonds investiert. “Die Leute wollen einfaches und schnelles Geld”, sagt er. “Es geht um Gier.”

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Finanzierungszeit
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