Auswahl eines Dividenden-ETFs

Rob Carricks Kolumne in The Globe and Mail diesen Samstag betrachtete die drei an der TSX gelisteten Dividenden-ETFs. Rob bat drei Blogger, ihre Tipps zu teilen: Kanadischer Kapitalist, Million Dollar Journey, und deine Wenigkeit. Ich möchte meine Wahl näher erläutern. Beginnen wir mit einer Überprüfung der drei ETFs in den Bereichen

Rob Carricks Kolumne in The Globe and Mail diesen Samstag betrachtete die drei an der TSX gelisteten Dividenden-ETFs. Rob bat drei Blogger, ihre Tipps zu teilen: Kanadischer Kapitalist, Million Dollar Journey, und deine Wenigkeit. Ich möchte meine Wahl näher erläutern. Beginnen wir mit einer Überprüfung der drei ETFs in [….].

Rob Carricks Kolumne in The Globe and Mail diesen Samstag betrachtete die drei an der TSX gelisteten Dividenden-ETFs. Rob bat drei Blogger, ihre Tipps zu teilen: Kanadischer Kapitalist, Million Dollar Journey, und deine Wenigkeit. Ich möchte meine Wahl näher erläutern.

Beginnen wir mit einer Überprüfung der drei fraglichen ETFs:

Horizonte AlphaPro Dividend (HAL) ist ein aktiv gemanagter ETF, der “hauptsächlich in Aktien großer nordamerikanischer Unternehmen mit überdurchschnittlichen Dividendenrenditen investiert”.

Claymore S&PTSX Canadian Dividend (CDZ) verfolgt den S&PTSX Canadian Dividend Aristocrats Index, der sich auf Dividendenwachstum konzentriert. Unternehmen im Index müssen ihre Dividende in den letzten fünf Jahren jeweils erhöht haben.

iShares Dow Jones Canada Select Dividend (XDV) hält die 30 renditestärksten Aktien, prüft aber auch Kandidaten auf der Grundlage von Dividendenwachstum und durchschnittlicher Ausschüttungsquote.

Ich glaube nicht, dass aktives Management einen Mehrwert nach Kosten schafft, so dass HAL ausgeschlossen ist. Dieser ETF hält derzeit etwa 10% in bar, behält sich das Recht vor, Vorzugsaktien und Anleihen zu halten, und sein Kommentar besagt, dass er darauf wartet, dass der Markt seine Ziele erreicht, bevor er diese Mittel einsetzt. Diese Art der Prognose ist meiner Meinung nach wertlos und rechtfertigt nicht die höhere Managementgebühr (sie ist mit 0,70% die teuerste der drei), den unvermeidlich höheren Umsatz und den ewigen Liquiditätsengpass.

Warum nicht zwei Dividenden-ETFs halten?

Das bedeutet, dass die Entscheidung auf die ETFs Claymore und iShares fällt. Meine Blogger-Kollegen wählten beide Claymores Fonds, aber ich schlug vor, dass Investoren erwägen, ihre Investition zwischen CDZ und XDV aufzuteilen. Das liegt nicht daran, dass ich wischig-waschig bin – es liegt daran, dass sie tatsächlich sehr unterschiedliche Bestände haben.

Von den 30 Aktien in XDV hält Claymores ETF 16 davon, was auf den ersten Blick wie eine große Überschneidung erscheint. Aber die Duplizierung erfolgt größtenteils in Aktien, die einen kleinen Teil jedes Fonds ausmachen. Wenn man sich die Top-Bestände ansieht, ergeben sich einige große Unterschiede.

Der iShares ETF ist bei Banken sehr stark vertreten: Insgesamt sind es 60% Finanzwerte, darunter 33% bei den Big Six-Banken, die sich alle unter den ersten acht Beteiligungen befinden. Das ist eine sehr große Konzentration in einem Sektor.

Der ETF von Claymore verfügt über ein diversifizierteres Portfolio von 56 Aktien, mit einer deutlich höheren Gewichtung im Energie- und Verbrauchersektor. Während mehr als ein Drittel der Beteiligungen als Finanzwerte eingestuft werden, handelt es sich bei vielen um Real Estate Investment Trusts (REITs) und Income Trusts. Banken sind ein vernachlässigbarer Teil von CDZ: Scotiabank und TD sind die einzigen Big Six Namen, und zusammen machen sie nur 4% des Fonds aus.

Der Hauptgrund für diese Diskrepanz ist, dass die meisten Banken – trotz ihrer hohen laufenden Renditen – ihre Auszahlungen in den letzten fünf Jahren nicht erhöht haben und daher nicht für den Aristokratenindex qualifiziert sind. Obwohl Dividendenwachstum wichtig ist, macht es für einen kanadischen Einkommensinvestor wirklich Sinn, die Banken noch einige Jahre zu meiden, weil sie ihre Dividenden während der schlimmsten Finanzkrise unseres Lebens nicht erhöht haben? Wenn Sie heute ein Portfolio von Dividendenzahlern zusammenstellen würden, würden Sie die Renditen von CIBC (5%) und BMO (4,8%) ignorieren, nur weil sie ihre Dividenden seit 2005 nicht jedes Jahr erhöht haben?

Meiner Meinung nach haben diese beiden ETFs ihre Probleme, aber sie greifen gut zusammen. Die folgende Tabelle zeigt ihre durchschnittlichen Sektorgewichte. Wenn Sie einen Mix von 50-50 halten würden, hätten Sie ein gut diversifiziertes Dividendenportfolio:

XDVCDZAverage Financials 60% 35% 47% Telecoms 13% 6% 9% 9% Utilities 11% 9% 10% Energie 7% 21% 14% Consumer Services 5% 14% 9% Basic Materials 3% 3% 3% 3% Industrials 2% 9% 5% 5%.

Ein wichtiger Hinweis: Mehrere der Top-Bestände von CDZ sind Einkommenstrusts. Wenn die neuen Regeln im nächsten Jahr in Kraft treten, wird der Aristokratenindex jeden Einkommenstrust, der seine Ausschüttung nach der Umwandlung in eine Aktiengesellschaft nicht erhöht, aussondern. Das wird seine Top-Bestände erheblich verändern, auch wenn es die Tatsache nicht ändern wird, dass der ETF nur ein sehr geringes Bankexposure hat. Es wird wahrscheinlich nur den Prozentsatz der REITs, Versorgungsunternehmen und Telekommunikationsunternehmen im Fonds erhöhen. Der Index wird jedes Jahr im Dezember rekonstruiert.

Like this post? Please share to your friends:
Leave a Reply

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: